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钢铁行业行业基本面向好政策风险仍在

时间:2022-04-25 来源网站:苤蓝财经网

钢铁行业:行业基本面向好政策风险仍在

钢铁行业:行业基本面向好政策风险仍在 更新时间:2010-10-1 7:14:08   供需矛盾有望阶段性缓解。  我们认为四季度节能减排引发的限产可能持续,限产的主要方式有两种:其一,“听话的大钢厂”主动限量;其二,对“不听话的小钢厂”限电,使其被动限产。虽然钢材出口量呈回落态势,但国内需求尚可,四季度供求矛盾有望阶段性缓解。  原材料价格易涨难跌。  四季度钢铁行业虽然可能继续限产,但对原材料的需求仍维持在较高水平,同时原材料生产商也可通过限产或控制发货节奏来稳定价格,因此铁矿石现货、煤焦价格易涨难跌。  三季度长协价较现货价倒挂250元/吨左右,长协矿反成拖累。进入四季度长协矿价格环比将下跌10%~12%,大钢厂成本压力骤减,与此同时现货价仍可能维持高位,长协价和现货价可能基本相当。  钢价维持震荡上行。  我们认为四季度继续限产的可能性较大,供求矛盾将得以阶段性缓解,这为钢价上涨提供了基础。在强力限产措施出台后,钢价大幅上涨,螺纹钢期货甚至出现涨停的状况。近期钢价有回调有利于夯实基础,震荡后钢价将继续上行。此外,成本坚挺对钢价有一定支撑,库存下降利于钢价维持上涨趋势。  行业盈利能力超预期。  钢价提前从7月中旬开始上涨,三季度钢价呈震荡上行走势。受长协矿拖累,大钢厂三季度经营压力大,但以现货矿为主的中小钢厂8月份开始盈利已经明显好转,三季度业绩超预期可能性很大。四季度钢价仍处于上行通道,钢厂盈利能力将继续好转。尤其是大钢厂长协矿价格将有所下跌,成本压力骤减,因此大钢厂盈利改善幅度更大。  行业投资策略和重点公司。  我们认为四季钢铁行业基本面继续改善,且行业具有相对估值优势,具有一定交易性机会,但地产进一步调控的预期对钢铁股走势有一定压制。因此,我们维持行业“持有”评级。  建议重点关注三类公司:  1、业绩稳定的公司值得青睐:八一钢铁、大冶特钢、宝钢股份等;2、继续看好资源公司:金岭矿业、酒钢宏兴、西宁特钢、凌钢股份、万业企业等;3、持续关注偏下游细分龙头公司:久立特材、恒星科技、金洲管道、常宝股份等。

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